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一、唐山7月限产新方案：停限产力度加大，高炉转炉同限产，供给边际收缩。

方案描述：根据2019年6月22日中共唐山市委办公室印发的《关于全市环境空气质量有关情况的汇报》会议文件（简称“新方案”），唐山市拟从现在起到7月底，绩效评价为A类的首钢迁钢，沿海区域的首钢京唐、文丰钢铁、唐钢中厚板、德龙钢铁、纵横钢铁，烧结机（球团）、高炉、转炉、石灰窑限产20%；除此之外，全市其他钢铁企业烧结机（球团）、高炉、转炉、石灰窑限产比例不低于50%，高炉要扒炉停产。根据空气质量改善情况，届时再评估，上述措施是否延续。据我们测算，唐山市7月高炉将限产43%、较原方案提高14PCT。根据该方案是否延续至8、9月份，分为以下两种情形：（1）若仅2019年7月执行新方案：据我们测算7-9月唐山市高炉将限产19%、较原方案提高4PCT；（2）若新方案执行延续至8、9月：据我们测算7-9月唐山市高炉将限产43%、较原方案提高28PCT。

方案简析：我们将新方案与《唐山市重点行业2019年第二至第三季度错峰生产实施方案》以及其补充规定（“原方案”）进行对比：两方案均坚持烧结机（球团）、高炉、转炉、石灰窑全流程同限产比例错峰生产，均坚持高炉限产以扒炉停产时间计算，但新方案在区城划分、时间区间切割和绩效水平区别方面相对于原方案有所简化。

产量影响：（1）若新方案仅在7月份施行：据我们测算7月唐山市日均生铁产量为27万吨/天，7-9月合计生铁产量为3277万吨、同比增长8%、较原方案下降6~7%；日均粗钢产量30万吨/天，7-9月合计粗钢产量为3614万吨、同比增长6%、较原方案下降5~6%。（2）若新方案延续至8、9月：7-9月合计生铁产量为2484万吨、同比下降18%、较原方案下降29~30%；7-9月合计粗钢产量为2760万吨、同比下降19%、较原方案下降28~29%。

【更多详情，请下载：钢铁行业环保高压下的钢铁专题二十五：唐山等地错峰生产边际变化，停限产力度加大、环保边际趋严，建议关注供需平衡预期差】