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生铁产量的修正：统计局口径的生铁、焦炭数据获取方式均为规模以上企业实际获取，规模以下企业进行预估，通过重点钢企，焦企数据对全样本数据进行预估。在集中度提高的过程中，重点企业的占比理论上应该有提高，而统计局披露的数据中，重点钢企的铁水产量占比实际上却在下降，因此统计局数据存在高估的风险。Mysteel口径的铁水产量则来自全样本数据，因此较为准确。根据Mysteel铁水口径进行修正，认为前7个月铁水累计同比增速4.5%。

需求端推衍：从铁水产量到铁矿消耗。根据前七个月的铁水产量和各种铁矿石的消耗占比进行推算，计算出2018年1-7月和2019年同期各品种的铁矿石消耗中，内矿烧结消耗同比增速22.9%，外矿烧结消耗同比增速1.3%，球团消耗同比增速12.3%，块矿消耗同比增逸2.6%。

供给端推衍：从外矿进口和库存到消费。2019年1-7月，海关总署统计铁矿石进口量合计59011万吨，同比下降4.9%。1-7月港口库存下降了2646万吨，钢厂样本库存外矿烧结下降了280万吨，推测总样本下降了1398万吨，则2018那1-7月和2019年同期外矿的实际消耗量为61458万吨和63055万吨，同比增速2.6%。钢厂的外矿库存大量消耗，当前的外矿厂库位置较低。

供给端推衍：从内矿生产到消费。Mysteel统计的样本钢厂内矿烧结日耗前七个月从5.5万吨每年上升至6.4万吨每年，上升了16%，根据铁水产量倒推的内矿消耗上升了14.3%， 钢厂的内矿烧结消耗数据与铁水倒退的内矿消耗数据比较接近，消耗增长均在15%左右。同期产量数据仅增长了3%，认为供给和消耗之间的缺口由内矿的隐形社会库存进行补充，即前七个月内矿库存消化了753万吨。

【更多详情，请下载：钢铁行业深度研究报告：重修铁矿石供需平衡表，重视下半年补库需求】