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2019年初至今，人民币兑美元汇率呈现贬值的态势；近期在贸易摩擦以及征收关税预期的影响下，人民币兑美元汇率向上突破“7”。对于上市公司而言，人民币汇率波动对于公司的经营状况和盈利变动带来了一定的干扰。

汇率变动通过三个途径影响上市公司业绩。第一，对于某些出口营业收入占比较多的企业来讲，当本国货币汇率贬值时，则其出口产品以外币计价会下降，产品竞争力相对提高；贬值将有利于这部分企业产品的出口额提升。第二，对于经营性活动而言，如果一个公司出口占比较高，出口产生或得到的外币货币或者应收账款较多，那么在贬值区间内将产生汇兑收益。第三，对于融资性活动而言，当人民币整体贬值时，如果一家公司的综合外币负债高于综合外币资产，则会产生净的汇兑损失。

人民币贬值与出口金额变动的关系。自从2005年人民币汇改开始，人民币汇率持续升值，出口增速呈现出持续下滑的态势；自从2015年“8.11” 汇改以来，人民币经历了一轮较长时间的贬值，出口增速也随之反弹。自2018年下半年开始，出口下行的压力持续增大，欧美主要地区的制造业PMI景气指数表明海外需求疲软，同时贸易摩擦风险的反复扰动对于出口均造成不利影响；不过人民币汇率贬值部分对冲了出口下行的压力。

依赖于原材料进口的企业，人民币升值带来收益。以2017年人民币持续升值为例，部分依赖于原材料进口的企业受益于原材料成本“下降”而带来汇兑收益的增厚，特别是石油化工（原油）、钢铁（铁矿石、特钢） 、化学纤雏（原油）、汽车服务等行业受益最为明显。产品出口型企业将受益于人民币贬值。这些企业拥有较多的海外业务收入，主要分布在半导体、其他交运设备、纺织制造、白色家电、橡胶和通信设备等。

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