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宏观点评：美元指数为什么这么强？
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数据简介
美欧经济的预期差主导了大部分时候的美元指数的走势，经济预期差带来的货币政策预期差和资产相对回报反应较为滞后，中长期与美元指数走势相关，短期则可能出现背离。此次美元指数的强势与美欧经济基本面、权益的相对回报和货币政策预期差走势吻合，而与美欧利差收窄背离。
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1.1.总结 总体而言，美欧经济的预期差主导了大部分时候的美元指数的走势，经济预期差带来的货币政策预期差和资产相对回报反应较为滞后，中长期与美元指数走势相关，短期则可能出现背离。此次美元指数的强势与美欧经济基本面、权益的相对回报和货币政策预期差走势吻合，而与美欧利差收窄背离。 1.2.美欧经济基本面：相位差没有收窄，甚至还有扩大 从年初到二季度，花旗经济惊喜指数显示美欧经济预期差回落，但在7月之后明显反弹；美欧的制造业PMI之差仍位于高位。欧元区的超预期疲弱主要是由工业拖累，制造业PMI从年初的51.4回到至9月的45.6，工业信心指数则从2.3跌落至8月的-5.9。欧元区经历了去年的转弱后，今年的下滑幅度仍然是超预期的，美欧贸易摩擦对经济影响的不对称性、英国退欧是导致当前欧元区需求疲软和信心减弱的原因。而美国在去年经济周期处于高位时依然推行了积极财政（减税、基建），Markit制造业 PMI虽然从年初的54.4回落到9月的51，但相对而言，美国经济表现仍优于欧洲。 【更多详情，请下载：宏观点评：美元指数为什么这么强？】
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