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我们回顾了特朗普之前6位总统的任期情况，发现一些规律:第一，获得连任的总统无一例外在首届任期的后两年经济增速明显高于前两年或者维持高景气，失业率持续下降或者没有恶化；第二，未获得连任的总统在经济增长上成绩较差；第三，缓解高通胀压力也是总统的加分项；第四，历史经验看，股市涨跌或者波动率和总统连任关联不大。目前特朗普正处于美国经济下行、加征关税带来输入性通胀风险、自发引导股市作为业绩指标的预期等处境中。

我们发现，分别倾向共和党和民主党的FOX和CNN两种民调显示民众对当前经济的表现满意度总体还不错，这是由客观的经济增长情况决定的，但支持特朗普本人工作表现的人均不过半，同时认为经济未来将变糟糕的看法均增加。作为相对倾向共和党的媒体，FOX民调支持率中特朗普跑输了全部主要的民主党竞选人。RCP摇摆州民调支持率中特朗普亦全面跑输拜登。

美国农民收入增长下行压力加大，铁锈带就业与生产未改善。2018年至今年上半年中国进口美豆持续大幅下降。我们预计今年美国农民大豆产量将下降20%左右，关税导致美豆价格优势相对南美大豆大跌，农民收入增长压力较大。部分农业州是2016 年大选实际结果中的摇摆州。最新调查结果显示，特朗普在农民中支持率仍然较高，但较7月明显下滑。上任两年多，铁锈带的就业或者经济状况似乎并未得到改善，钢铁、汽车等生产弱于全球平均或竞争对手。

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