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本周沪深300指数上涨1.77%，申万军工指数上涨6.24%，跑贏大盘4.47pct，排名1/28。申万军工板块PE为62.80倍，航天装备60.46倍，航空装备51.08倍，地面兵装54.90倍，船舶制造116.38倍。本周期融资买入额为56.26亿元( +48.86%)，融券卖出额为1.67 亿元(+71.95%)。中国应急(+31.27%) 等本周涨幅靠前，天海防务(-1.29%)等跌幅较大。景嘉微等6家公司PE处于历史正常偏低水平以下。

7月1日晚中国重工等8家上市公司发布公告称，中船重工与中国船舶两大集团正筹划战略性重组。对外看，现阶段我国军工资产证券化水平远低于欧美同类企业；对内看，各大军工集团之间改革进度参差不齐，资产证券化率提高是大势所趋。在配套政策逐步完善和南北船重组等带动下，将开启各军工集团新一轮资产证券化。预计今明两年军工改革的深度和广度将加大，核心军工资产有望加速上市，显著改善上市公司的基本面，也将使上市公司因核心资产的稀缺性享受较高的估值溢价，从而带来较高的相对收益。

中东地缘政治风险升温，军工板块关注度有望提升中东地区素有“全世界火药桶”之称，近期中东局势不稳定因素加剧，美国及其盟国与伊朗随时有爆发军事冲突的风险。中东地缘政治风险加剧，各相关国家有望加大在该地区的军事部署，也凸显国防建设对国家安全和海外利益的重要性。目前军工板块的估值与2014年7月份相当，处于历史中低位水平，伊朗局势升温短期内将提升市场关注度，有望催化军工板块新一轮估值修复。

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