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信用债净融资额回落。本周非金融信用债发行1922亿，环比减少14%；净融资额65亿，较上周718亿明显回落。从发行期限看，长久期信用债发行减少；从券种看，中票发行明显减少；从企业性质看，国企净融资继续回升，民企出现净融资缺口；从行业看，公用事业、综合和建筑装饰发行量靠前。本周境内地产债发行环减20%，净融资缺口16亿，已连续3周出现净融资缺口；海外地产债发行环减33%。信用债取消发行减少。本周取消发行债券3只，金额10亿元，环减79%，集中于中低评级主体。

信用债收益率多数下行。本周资金面边际转松，信用债二级市场显著走强。中票除3个月AAA和5年AAA收益率小幅上行外，其余收益率均下行；城投债收益率全面下行。

信用利差明显收窄。本周信用债表现优于利率债，中票除5年AAA信用利差走阔外，其余信用利差均收窄；城投债信用利差全面收窄。从期限利差来看，市场对于城投债适当拉久期，对于产业债仍保持谨慎。中票3-2年、2-1年期限利差走阔，5-3年多数收窄；城投3-2 年、2-1年期限利差多数收窄，3-2年多数走阔。从等级利差来看，市场对于产业和城投均适当下沉资质，等级利差多数收窄。中票各等级利差全部收窄，城投AA-(AA+)等级利差收窄，(AA+)-AAA 走阔。

异常交易65笔，环减7%；涉及40个主体，环减7%。异常交易主体主要集中于房地产、公用事业和医药生物；集中于民企和非城投。

【更多详情，请下载：固定收益主题报告：地产债境内外发行同步回落，信用债收益率多数下行】