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银行业：公募配置下降，营收继续放缓

公募基金持仓环比下降，配置向高ROE或盈利增速较高的个股集中

19Q3末公募基金银行持仓情况: (1)三季度，在经济下行和杠杆高位压力下，银行业景气度处于下行趋势中，叠加二季度行业相对收益较强的影响，19Q3末基金配置比例较19Q2末下降0.48pct至5.64%，与A股上市银行自由流通市值占比相比，低配银行板块4.83pct,低配状态处于2011年以来25%至50%分位数之间，略低于平均值。(2) 19Q3末四个子板块中仅城商行配置比例环比提高，减仓幅度最大的为股份行，然后依次是国有大行和农商行。(3) 19Q3末前十大重仓银行股名单中新增南京银行、光大银行，配置比例最高的个股为招商银行，加仓幅度位居前五的分别是宁波银行、平安银行、南京银行、贵阳银行、上海银行。总体上来看，三季度公募基金配置回归基本面逻辑,持仓上呈现出向高ROE或中报盈利增速较高的银行股集中的特征。

不过，进入10月份以来，市场对银行板块的关注度有所提高，从以9月30日至10月25日的收盘价计算的区间涨跌幅来看，银行板块涨幅在29个一级行业中居第2位，预计公募基金银行持仓比例有所回升。

前三季度营收增长继续放缓，利润增速延续平稳上行

从已披露19年三季报的10家银行财务数据来看，营收和PPOP增长延续了上半年的放缓态势，归母净利润增速继续平稳.上行，营收增速与归母净利润增速之差趋于收敛。

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