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文具行业深度分析：从巨头成长史看晨光九木的未来

一、投资逻辑

当前国内市场上涌现出一大批杂货零售品牌，他们虽然在风格、产品，价格等方面都存在较大差异，但成功的杂货零售品牌在商业模式和产业链结构方面都有共通之处。从投资角度来讲，关注企业在产业链关键环节的发展情况是判断其未来市场潜力的重点;除此之外，了解巨头企业在发展过程中遇到的问题，有助于其他公司以史为鉴，避免出现同样错误。本文会深入分析品牌巨头在产业链上、中、下游环节以及支撑系统的各类实施细节,以期发掘助力企业可持续发展发展的核心要点。

文具行业发展趋势促使晨光升级转型，九木杂物社应运而生。在消费升级的大环境下，民众的消费习惯跟随时代的变迁而不断演变，零售业开启了新一轮的创新与变革。文具行业面临市场竞争白热化、产品类型同质化、销售终端多元化、主力消费人群个性化、定制化需求凸显的挑战，单靠数量上的增长无法维持文具行业的长期发展。行业龙头“晨光文具”为了顺应文具消费高端化的发展趋势，在2016年建立了精品文创品牌“九木杂物社”，以求逐步实现从文具到文创生活的转型升级。九木杂物社为公司新零售方向的尝试，在传统业务渠道增速放缓的背景下，九木杂物社的尝试意在将目标群体学生时代已培育的客户粘性持续延伸，并通过产品以及展示形态上的升级，弥补客户端与渠道端的空白，再次打开公司收入增长空间。

杂货零售品牌重点关注产品开发及渠道拓展，九木还有充分的提升空间。从投资角度来看，判断一个杂货零售企业是否具有投资潜力的要从产业链出发，分析其开发的商品能否紧跟消费者需求、与供应商和加盟商的合作是否能够相互赋能、渠道拓展是否多祥化、门店运营是否标准化和精细化，其中应重点关注商品和渠道发展情况。九木杂物社主打可爱风的文创生活产品，店内拥有自有品牌产品和第三方品牌产品，其中自有品牌占比仅25%。九木杂物社还需持续优化产品结构，增加自有品牌商品占比，提升产品设计水平，利用流量型、低毛利、高频产品来带动有调性、高毛利，低频产品的销售，实现坪效的逐步提升。九木杂物社目前在线上渠道发展上有所欠缺，现仅通过微信小程序售卖商品，在天猫、京东等电商平台上尚未开旗舰店，未来还应积极关注九木杂物社的线上线下渠道打通情况。

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