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1）Q3基金重仓家电比例小幅下降，仍处于高位。2019Q3基金持家电重仓股比例为5.27%，较2019Q2的5.88%下降了0.61pct，仍处于历史相对高位，基金重仓美的集团和格力电器持股占流通股比有所下降。我们认为主要原因为三季度家电消费整体偏弱，基金重仓家电龙头意愿下降。

2）家电社零增速环比提升。2019年9月受空调消费增速回暖影响，家电社消增速环比提升。9月家用电器和音像器材类限额以上社会消费品零售总额730亿元，同比增长5.40%，较上月小幅提升1.2PCT。整体来看，受宏观经济承压及房地产调控等因素影响，行业景气度依然低迷，2019年1-9月，家用电器和音像器材类限额以上社会消费品累计零售额增长5.90%，处于历史低位。

3）9月单月地产竣工增速转正。9月单月房屋竣工面积继续好转，增速由负转正至1.13%。大地产公司中报显示上半年竣工交付情况相对较好，随着住宅的逐步交付，商品房住宅竣工面积增速下降幅度有望继续收窄，开竣工增幅的剪刀差有望继续收窄，房地产竣工带动的家电零售需求有望逐步实现。

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