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2019年三季度基金转债配置分析：债基“转债热”，转债“银行热”

●简析三季度基金的转债配置情况

1.2019年三李度转债市场回顾

转债受益于科技行情和估值拉动:受科技股的亮眼表现和新增资金带来的估值拉动，中证转债指数三季度累计上涨3.62%,其中平价指数累计下跌约4.88%，而平均转股溢价率大幅抬升5.45%。

新上市21个标的，退市5只:2019年三李度末转倩市值3109亿，交债市值951亿，相比2019年二李度末分别增加195亿和23亿。

2、基金配置转债的总体情况

公募基金持有转债市值创历史新高，占比亦有所回升:2019年三季度公募基金持有的转债市值约743亿，鲍对规模创历史新高，超过了2014年牛市的高点。相比2019年二季度环比上升约59亿。同时，公幕基金持有的转债市值占比改变了2017年二季度以来的下滑趋势，相比2019年二季度环比上升近3%。结构上，混合“冷”、债基“热”的局面依旧延续:细分来看，三季度混合型基金持有的转债市值150.62亿，相比二季度环比继续减少19.60亿。其他类型基金持有的转债市值则均继续增加，一级债基、二级债基、中长期纯债基和转债基金持有的转债市值环比分别增加7.52亿、30.07亿、5.32亿和35.51亿。除二级债基外，其余各类主要公募基金的转债仓位略有下行:2019年三季度，二级债基持有的转债市值占净值比为20.53%，环比上行1.16%。而一级债基。中长期纯债基和混合基金持有的转债市值占净值比分别为19.37%。9.42%和4.11%，环比分别小幅下滑0.13%，1.03%和0.23%。

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