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环保行业十月动态报告：板块业绩回暖趋势明确，水污染防治与固废处理领域景气表现有望上扬

核心观点

●最新观点

1)移动污染源已成大气污染重要来源，柴油货车治理攻坚战即将打响。根据生态环境部发布的《中国移动源环境管理年报(2019)》，柴油货车是机动车污染防治的重中之重。

2)发改委印发“十三五重点流域水环境治理建设规划”，流域治理任务进度加快。流域治理将是未来一段时间内水处理工作的重点。

3)碳市场顶层设计加快完善，各行业碳交易稳步增长。碳排放权注册登记系统和交易系统已有初步建设方案，我国将逐步建立先进的碳市场制度。

4)垃圾焚烧发电补贴或将发生重大调整。财政部最近在一份答复函中明确表示，考虑到垃圾焚烧发电项目效率低、生态效益欠佳等情况，将逐步减少新增项目纳入补贴范围的比例，引导通过垃圾处理费等市场化方式对垃圾焚烧发电产业予以支持。

5)2019前三季度环保上市公司营业收入共计1804.6亿元，同比增长10.9%;实现净利润共计148.23亿元，同比下降21.7%。营收增幅逐步扩大，净利润下滑速度减缓，企业业绩在逐步回暖。

6)水污染防治、固废处理与资源化两领域景气表现有望上扬:大气污染防治、节能两领域景气表现或将下滑:环境监测领城A股环保上市企业景气表现可能面临下行压力。

7)环保行业相关上市公司80家,占A股总市值1.01%，年初至今板块表现弱于沪深300，估值存在进一步修复的空间。

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