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广播电视行业：5G开启万物互联，大屏作为重要终端将持续受益

■广电受多方面压力业绩持续承压。一方面广电行业存在区域割裂的历，史遗留问题，且体制机制亟需进行改革;另一方面移动互联网兴起对广电行业冲击明显，用户端及收入端均受到明显压力。根据中国有线电视发展公报,2015-2018年全国有线电视营业收入CAGR为-2.6%,其中2018年实现营业收入779.48亿元，同减6.59%;根据国家统计局，有线电视实际用户及有线数字电视实际用户规模自2015年高点持续下降，2018年略有回升。2015-2018年有线电视实际用户及有线数字电视实际用户规模CAGR分别为-2.27%、-0.12%，数字电视用户规模变动不明显主要系数字化渗透率的提高对冲了有线电视实际用户数的下降。

■新时代下，5G、4K、国网融合都将成为互联网时代日趋势微的广电行业的变革焦点。在“云管端”一体化思维下，电视有望改变单一的观看属性，即实现从看”电视向“用”电视转变。5G一方面解决“端”与“端”的物联问题，驱动大屏成为愈发重要的家庭流量入口，另一方面其高速率、大容量、低时延的特点将极大的丰富高质高清内容的供给能力(开启万物互联时代);4K在5G时代有望成为最先落地的应用场景，丰富上“云”内容，具备先发优势的广电公司有望率先提供丰富且高质的4K内容，提高大屏端用户粘性,成为逆转大屏端用户收看频率及时长下降的的重要力量;国网融合解决“管”归属问题，有望打破大屏网络区域性割裂的现状，极大的提高大屏端的网络价值。

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