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商贸零售行业：四季度消费旺季,线上多样促销抢占更多市场份额

1、投资策略、推荐逻辑及个股

1.1、核心观点及投资策略

本周( 12/16-12/22)商业贸易(sw)指數上涨1.85%，同期沪深300上涨1.24%，上证综指上涨1.26%，深证成指上涨2.25%，中小板指数.上涨2.46%，创业板指数上涨0.93%。商业贸易板块跑赢大盘，商贸板指相较沪深300指数上涨0.62PCT.商贸申万一级行业指数周涨跌幅排名17 名(上周22)，板块估值0.00，上证综指估值13.01. 本周中万一级行业中，27个行业录得正涨幅，1 个行业录得负涨幅。商貿行业涨跌幅排名较上周22名上升至17名。商贸子行业板块中，专业零售百货贸易I1商业物业经营多业态零售上涨外，其余子版块均录得负涨幅。本周个股周涨幅超过10%的有4支(上周2支);个股周跌幅超5%有2支(上周2支)。

1.2、四季度全年消 费旺季线上多样促销引流抢占更多市场份额

2019年11月份，社会消费品零售总额38094亿元，同比名义增长8.0% (扣除价格因素实际增长4.9%，以下除特殊说明外均为名义增长)。其中，除汽车以外的消费品零售额34629亿元，增长9.1%。2019年1-11月份，社会消费品零售总额372872亿元，同比增长8.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额337951亿元，增长9.0%。

按经营单位所在地分,11月份，城镇消费品零售额32345亿元，同比增长7.9%;乡村消费品零售额5748亿元，增长9.1%. 1-11 月份，堿镇消费品零售额318614亿元，同比增长7.9%;乡村消费品零售额54259亿元，增长9.0%。乡村消费增速持续优于城镇，零售商渠道下沉仍将是经营重心之一。

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