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机械设备行业：大硅片发展浪潮与设备兼容性讨论

投资摘要:

行情回顾:申万机械本周上涨1.65%， 位列28个一级子行业第15位: PE(TTM) 25.37倍，3年均值45.1倍: PB (LF) 1.97倍，3年均值2.5倍。

每周一谈:大硅片发展浪潮与设备兼容性讨论

东方日升发布基于M12的500瓦高效组件新品

本周东方日升正式发布了三款全新组件产品，分别为500瓦高效组件、450瓦半片MBB组件、440瓦异质结单面双玻半片组件。其中，500瓦高效组件采用M12单晶硅片与50半片版型，引起市场高度关注。

●大硅片为确定性发展趋势。从早期的125mm发展至156.75mm、158.75mm、166mm、210mm,硅片尺寸的不断增大旨在摊薄组件生产过程中的非硅成本。以此次发布的东方日升500瓦高效组件为例，其单线产能将提升30%，度电成本将下降6%，BOS成本将下降9.6%。预计至2020年大硅片市占率有望突破60%

●预计至2020年，大硅片市场占有率有望突破60%。目前市场普遍将2019年视为硅片大尺寸化元年，展望明后年，考虑到166mm与存量设备较好的兼容性，预计短期将成为增长最快的子品类。另一方面，越来越多的组件供应商在布局新产线时将210mm尺寸兼容性问题纳入规划范畴。

●市占率方面,未来166mm技术路线有望与G1各占半壁江山。已有166mm硅片布局的供应商包括爱旭、天合、阿特斯等。210mm 技术路线短期受制于设备兼容性，未来看具备发展潜力。

M6技术路线具备较好的设备兼容性

●166mm尺寸硅片与存量设备具有较好的兼容性，但部分设备已到允许尺寸的上限。我们分别从硅片、电池片、组件三个生产环节加以讨论。

●硅片制造环节:(a)主流单晶炉热屏内径約270mm,M6硅片外径约223mm,圓棒直径约228mm; (b) 主流截断机已接近允许尺寸上限; (c) 主流开方机尺寸约166mm。

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