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化工行业研究：草铵膦报价显著提升,聚合MDI,生物素继续走强

一、本周市场回顾

■上周布伦特期货结算均价为64.14 美元/桶，环比上涨1.64美元/桶，或2.62%，波动范围为63.72-64.34美元/桶。上周WTIl期货结算均价59.08美元/桶，环比上涨1.45美元/桶，或2.52%，波动范围为58.76-59.24美元/桶。

■上周石化产品价格上涨前五位燃料油、MEG、丙烯腈、PET切片、液化气:下跌前五位乙烯、国际汽油、甲苯、二甲苯、二甲苯。化工产品价格上涨前五位液氯、盐酸、苯胺、甲基环硅氧烷、环氧氯丙烷:下跌前五位工业级碳酸锂、工业級碳酸锂、工业级碳酸锂、烧碱、EDC。

■上周国金化工重 点跟踪的产品价差中: PTA-PX、 丙烯酸丁酯-丙烯酸&正丁醇、聚合MDI-苯胺&甲醇、纯碱_原盐&合成氨、DAP-磷矿&硫磺&合成氨价差增幅较大: PET-MEG&PTA&PET 切片、乙烯-石脑油、MEG-乙烯、PX-石脑油、丙烯-石脑油价差大幅缩小。

■上周石化板块跑赢指数(0.41%)， 基础化工板块跑赢指数(6.43%)。 本周沪深300指数下跌2.88%，SW化工指数上涨3.55%。涨幅最大的三个子行业分别为化工(申万) (3.55%)、 石油化工(申万) (3.55%)、 玻纤(申万) (1.64%):跌幅最大的三个子行业分别为纺织化学用品(中万) (-4.8%)、民爆用品(申万) (-4.76%)、 涂料油漆油墨制造(申万) (-4.43%)。石油化工(中信)下跌2.47%。涨幅最大的子行业为其他石化(中信) (-0.54%)。

二、国金大化工团队近期观点

重点覆盖子行业近期跟踪情况:

■尿素运行相对平稳，磷肥清淡运行:继连续两周尿素上行后，本周尿素运行相对平稳，冬季雾霾天气部分影响下游工业需求开工，尿素的采购热情有所回落，山东及两河地区成交价在1660-1700 元/吨左右，本周尿素开工继续下行，开工率至54.83%，气头尿素开工下行至33%，供给压力持续缓解，冬储需求未有明显变化，短期尿素或将以小幅震荡为主;本周磷肥市场依然保持弱势运行，原材料磷矿石价格依旧保持坚挺，磷肥的盈利空间大幅压缩，小规模企业难以获得有效盈利，价格继续下行的空间较为有限，然而面对弱势运行的磷肥，下游冬储采购积极性不高，下游采购乏力，需求带动市场好转短期亦较为困难:钾肥市场也保持清淡运行，边贸恢复订单，供给小幅提升，短期库存略有提升，由于下游采购推进较为缓慢，对于钾肥的需求有限，冬储采购清淡，但钾肥依托资源品属性仍然保持高位运行。

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