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2020年量化投资策略：“核心”演化为纲，技术迭代为本
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数据简介
量化投资要兼顾市场逻辑与技术迭代。展望未来，在逻辑上，“核心资产”概念对竞争力的要求不变，但将更加强调稳健性；同时把握“核心资产”与成长风格的切换，厘清切换逻辑；而ESG主题或将成为“核心资产”未来的演化方向。在技术上，人工智能技术趋于普及，助推量化模型迭代是大势所趋。
详情描述
规模指数层面，市场以沪深300和中证500为界限形成了两个梯队。 梯队内部走势较为趋同； 中小盘股全年仍然持续跑输大盘股。 行业指数层面，伴随增长的下行，周期类行业显著跑输市场，消费类版块则显著跑赢。 上游类板块跑输市场的幅度最大，中信钢铁、石油石化行业指数分别跑输中证800指数- 26.05%和-19.76%。 消费和TMT类行业则跑赢幅度较多，中信食品饮料、电子元器件、农林牧渔行业指数分别跑赢中证800指数41.93%、25.55%和18.68%。 2019年以来，各个主要指数空间价值因子却持续的贡献负超额收益。 价值因子的投资收益来源于估值可比（通常为同一行业）的公司中被错误低估的股票向估值中枢回复所带来的收益。 量化领域的价值因子本质上属于统计套利，其收益的消失说明所使用的价格参考体系失效，即当前主流的以行业来划分的股票集合内部之间不再具有可比性。 2012年至2013年价值因子回撤，恰逢中国迎来移动互联红利的时代，同一行业内实现“网络+”和未实现“网络+”的公司之间形成了分化的鸿沟。 本次回撤则处于外资流入叠加国内经济结构优化的时期，公司在行业内的竞争地位成为了影响估值的新维度。 【更多详情，请下载：2020年量化投资策略：“核心”演化为纲，技术迭代为本】
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