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钢铁行业兼并重组专题：改革正当时，不进则退

供给侧改革逐步从总量控制转向结构优化。2018年国内铜铁集团CR10为35.3%，CR4 为20.5%，但日本在2015年其CR4就高达83.3%，美国前四大企业也达到70%。为确保前期供给侧改革成果，除了做好防范工作外，推进重组工作就成为保持持续盈利的重要稳定器。2019年钢铁行业兼并重组工作加速启动脚步已临近，尤其是在落后产能出清工作临近尾声之际，行业供给侧改革方向已经从对产能绝对量的调整转向对现有产能设备、结构及区位上的优化和产能集中度的提高。

政策先行,有据可依。工信部发布《钢铁工业调整升级规划( 2016-2020年)》作为顶层设计，明确了全国包括京津冀，长三角，东北地区、中西部地区和东部沿海地区等各个区城的重组方向。总体要求兼并重组要实施减量化，避免“拉郎配”，并在行业、区域及细分领域中分别对各类重组进行了规范。下属当地规划内容基本与总体规划要求一致，对于钢产量大省，如河北、江苏、辽宁等地区，规划整合力度相对较大;对于钢产量相对薄弱的区域，规划内容多提及精品基地建设、环保搬迁、产业升级等相关要求。

国内钢企并购可行性研究:

1、借鉴美日经验，并购是行业飞跃发展之核心环节:美国钢铁发展史-并购使其破茧重生:日本钢铁发展史-并购是变强大的主要手段。

2、寻求适于中国的并购模式:国内钢企重组方向不能局限于美国破产收购模式，还应效仿日本的联盟模式。此外，国内钢铁集团仍存在钢铁资产未整体上市、细分领城未有明显龙头、区城内企业分散、上下游资产遗乏，产能输出难等问题。鉴于此，我国钢企集团之间应采取多途径的兼并收购模式。

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