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能源化工研究报告：聚烯烃库存不高，短期底部将近
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上周聚烯烃期货延续弱势回落，周初一度受到盘面整体带动，但期价试图修复基差却无力而回落。周度石化库存在70上下摆动，港口库存也延续回落。展望下周行情，烯烃端的现货在上周仍然维持相对期货的强势，库存方面的中低水位，以及远月的贴水(线性基本已经平水)。交易策略上，趋势角度，1月合约不宜过度看空，对于保值盘，合适的价格与合理的时间解锁是下阶段的核心。对冲层面，可以关注PP1-5反套的短期机会。
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能源化工研究报告：聚烯烃库存不高，短期底部将近 上周聚烯烃期货延续弱势回落，周初一度受到盘面整体带动，但期价试图修复基差却无力而回落。周度石化库存在70上下摆动，港口库存也延续回落。 展望下周行情，烯烃端的现货在上周仍然维持相对期货的强势，库存方面的中低水位，以及远月的贴水(线性基本已经平水)。表明，目前烯烃端或许正在逐步接近短期底部，需要注意的是今年农历春节较去年要早，因此，1月合约移仓之后，12月现货或仍会有一定的采购力度。因此，盘面来说，解锁保值盘或需要在移仓的周期中进行。另一方面，目前化工品种中部分品种开始出现紧贴现金流成本的现象，短期进一步打压有一定难度。(当然，不是短期逻辑必然的反弹理由)。但，相对其他高库存品种来说，聚烯烃库存整体不高，远月贴水为主的结构其实反映了部分预期。但是，近月终究会回到现货的节奏当中。 交易策略上，趋势角度, 1月合约不宜过度看空，对于保值盘，合适的价格与合理的时间解锁是下阶段的核心。对冲层面，可以关注PP1-5反套的短期机会。 上周PVC期货延续反弹运行。基本面角度，反弹强度超预期，一方面，受到上游装置意外停车的支撑，另一方面，上周黑色板块整体反弹修复，多头情绪带动明显。本轮反弹中,相对其他化工品种PVC的利润修复较为彻底。但需要关注到的是，黑色的基差修复行情有相当的兑现，而PVC的期价反弹在并未伴随着成本的支撑的增强，因此，目前来说反弹的根基并不牢固。因此，反弹至此，驱动有一定下降。当然，上述理由并不是逢高做空的理由，毕竟，整体库存并不高。 【更多详情，请下载：能源化工研究报告：聚烯烃库存不高，短期底部将近】
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