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汽车经销商行业全景图:行业变革+多元化业务发展,经销商有望从量变到质变
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经历三个阶段,从粗放式到精细化:经过20多年的发展,经销商规模逐步扩大,行业集中度提升,经营效率低下的企业被淘汰。2018年过半经销商亏损,库存积压明显,经销商更加重视利润回报和精细化管理,减少盲目扩张。
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经历三个阶段,从粗放式到精细化:经过20多年的发展,经销商规模逐步扩大,行业集中度提升,经营效率低下的企业被淘汰。2018年过半经销商亏损,库存积压明显,经销商更加重视利润回报和精细化管理,减少盲目扩张。 新车占比高,售后、二手车及金融发展迅猛:国内经销商新车业务收入占比超过80%,远高于美国的50%左右。二手车发展迅猛但基数很低,售后业务营收占比在8%-15%之间,在毛利润中的占比30%-70%。金融衍生业务包括贷款、保险代理、融资租赁等,新车整体金融渗透率逐年提升,2018年约43%,但与发达国家仍有较大差距。 豪华品牌代理商势头高企,经营不善者被淘汰:上市经销商,除了广汇汽车以主流品牌为主,经销了50多个乘用车品牌之外,港股上市的中升、永达、正通和广汇宝信均是以豪华品牌为主,受益于行业快速增长,经营能力较强。资本性支出高、且现金流不善的企业面临较大压力。 美国经销商存量业务占比高,各业务盈利能力均高于我国:美国经销商集团从最初追求规模扩大,到追求利润最大化。美国汽车市场成熟,保有量高,存量业务需求旺盛,经销商大力发展售后服务和二手车业务,对新车依赖度相对较低,业务更均衡,也使得公司周转率更高,单车附加值提升。 【更多详情,请下载:汽车经销商行业全景图:行业变革+多元化业务发展,经销商有望从量变到质变】
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