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新能源汽车行业：产业链整体持续低迷，料政策加码概率较小
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数据简介
中汽协口径新能源汽车10月单月销量7.51万辆,环比下降5.9%，同比下降45.6%，跌幅持续扩大。其中纯电动和插电混动乘用车销量分别完成5.0万辆和1.6万辆，环比分别-11.3%和-0.5%，同比分别下降46.8%和38.8%;新能源客车和货车销量分别完成5,098辆和3,842辆，环比分别.上升-4.4%和105.1%,同比分别下滑43.8%和55.3%。1-10月新能源汽车累计销售93.52万台，累计同比增长9.4%。
详情描述
新能源汽车行业：产业链整体持续低迷，料政策加码概率较小 评论 临近年尾但尚未出现往年的翘尾行情，使得市场对2020年补贴政策有所期待。我们认为完全退出补贴的时间可能会延长至2020年底以体现政策善意，但是补贴加码的概率较小: 1)延续从“购车补贴”转向“用车补贴”的大思路; 2)保持政策中性化，减少对市场的直接扰动; 3) 相较于新能源车，燃油车是更好的经济调节手段。 锂电装机同比下降、环比略回暖，整体持续低迷。据GGII, 10月装机4.07GWh,同降31%，环升3%，其中三元材料装机同降17%、环升3%，铁锂装机同降42%、环升12%。乘用车仍为消费主力，装机同降26%，环降1%，占据74%份额，客车、专用车分别同降60%、66%。格局来看，宁德时代市占率53%，比亚迪、力神、中航锂电、亿纬鋰能分别位列第2-5名。 10月锂电材料量价环比持平同比齐降，临近年末市场逐渐转淡。10月 锂电池材料销量和价格同比均下降，其中材料需求量同比下降32%~51%，材料价格同比下降5%^ 28% (除干法隔膜外);环比看材料销量和价格基本保持稳定。根据中国化学与物理电源行业协会信息，临近年末新能源汽车市场逐渐转淡，动力电池厂对材料需求走弱，叠加上游金属材料价格下降，近期三元材料及磷酸铁锂价格弱势下滑，负极材料及电解液相对稳定。 钴市趋于平稳，锂价温和复苏。2020 年欧洲新能源市场趋势走强及5G大幕拉开有望提振钻锂消费，而Mutanda停产与澳洲锂矿经营困难将约束增量供给，我们认为钴锂市场将进入底部修复阶段。钴方面，刚果手抓矿和租赁矿山的复产将成为钴价复苏的障碍，我们预计2020年钴价趋于平稳，在30万元/吨附近温和波动。锂方面，我们建议关注需求改善催化的阶段性价格上涨，但考虑过剩格局尚未完全担转，锂价或不具备大幅度上升条件。 【更多详情，请下载：新能源汽车行业：产业链整体持续低迷，料政策加码概率较小】
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