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医改背景下医疗器械不改快速发展趋势：带量集采启动、仿制药估值体系重构，即使有降价趋势蔓延的预期，基于器械产品非标准化、国产品牌仍未成熟的现状，医疗器械受影响程度还较小。分级诊疗打开基层空间、鼓励社会办医开辟民营医疗机构市场，共同刺激医疗器械需求，市场规模年均复合增速高达22%，高于药品市场14%。

进口替代仍为当前发展主要逻辑。我国器械企业自主创新意识不足，主要盘踞在中低端市场，高端器械领域仍是外资品牌的主场。药监局实施创新医疗器械特别审批，部分市县出台硬性指标鼓励使用国产器械，引导企业向高壁垒方向突破、逐步实现进口替代，为产业趋势指明方向。

供需结合探究细分市场研究价值。从行业增速看需求，从进口替代的空间和可能性看供给，结合政策影响与创新性分析各细分领域，建议关注高端设备、化学发光和分子诊断、以及具备技术特色的高值耗材领域。

本篇报告初步搭建医疗器械的研究框架，为投资精选标的。通过梳理上市公司代表性财务指标，初步判断其研发创新能力、经营情况、盈利能力，结合所处细分领域发展情况，建议关注如下标的：

》医用设备：迈瑞医疗、开立医疗研发创新实力凸显，彩超产品推陈出新、跻身高端领域，有望在进口替代浪潮下快速发展。

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