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农林牧渔行业2019年三季报总结：养殖板块业绩大幅改善，禽料景气领跑饲料板块

养殖: 3季度生猪盈利大幅提升，肉禽继续享受高景气

3季度，产能去化效应逐步显现，生猪价格快速上行，环比上涨约47%，上市公司盈利提升显著;同时，上市公司逐步推进扩产节奏，生产性生物资产金额均有所增加，其中天邦股份、牧原股份环比增速最快。肉禽方面，产业链各环节继续享受行业高景气，相关上市公司3季度业绩靓丽。

➢据畜牧业信息网，3季度生猪均价约23.08元/公斤，环比上涨47.1%， 同比上涨71.6%;仔猪均价59.8元/公斤，环比上涨29%，同比上涨133%。

➢据博亚和讯，3季度烟台地区毛鸡均价约4.67元/斤，环比下跌5.8%，同比上涨8.1%;商品代鸡苗均价约7.25元/羽，环比下跌11.4%，同比上涨75.5%;父母代鸡苗均价约68元/套，环比上涨3.6%，同比上涨92%。

关键财务指标分析:

➢收入增速: 3季度，牧原股份，溫氏股份、正邦科技、天邦股份收入同比分别+24.7%、+15.1%。 +15.4%、 +15%，收入增长主要源于猪价同比上行。圣农发展、益生股份，民和股份、仙坛股份收入同比分別+25.8%、+112.3%, +61.2%、+38.5%，益生股份、民和股份收入增长较多主要源于鸡苗类产品价格同比大幅上涨。

➢盈利情况: 3季度，估算牧原股份。温氏股份。正邦科技。天邦股份生猪业务头均净利约730元、580元、250元和395元，受益成本优势，牧原股份头均盈利处于领先。禽类养殖公司方面，3季度，圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份的净利润分别为10.53亿、5.65亿、3.83亿、2.44亿，单季盈利均实现同比大幅提升。

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