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我国兽用生物制品行业底部徘徊

2015年以来我国兽用生物制品行业增速显著放缓，2017年销售额133.64亿，同比仅增1.9%。2018年下游需求不振，行业持续低迷。同时行业产能过剩严重，2017年产能利用率仅20.4%。

主要疫苗品种：禽苗高景气，猪用疫苗静待拐点

禽畜疫苗是最大的兽用疫苗品种。1）猪用疫苗：2017年销售额为52.64亿元，占我国兽用生物制品总销售额的39.39%。由于非洲猪瘟的爆发，2018年以来猪用疫苗市场低迷，预计2020年将有所好转。一是9月生猪、能繁母猪存栏环比跌幅已收窄至个位数，预计四季度末有望触底回升；二是虽然非洲猪瘟疫苗上市尚有时日，但其商业化应用是大势所趋，将给行业带来新的发展机会。2）禽用疫苗：2017年销售额44.6亿元，占我国兽用生物制品总销售额的33.9%。2019年以来迎来量价齐升，一方面强免苗毒株更换、产品升级，价格提升50%以上；另一方面下游引种增加、商品代养殖产能提升，禽用疫苗需求迎来较快增长。

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