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计算机行业月报：继续看好网络安全和电子政务的投资机会

投资要点:

●云计算行业: IaaS+PaaS端,云计算市场集中度在向头部厂商集中，但是全球和中国的第二梯队厂商的凭借多元化优势加速发展,令行业呈现更多多元化特征。SaaS 端，以用友、金蝶，广联达为代表的厂商正在加速向云业务的转型，半年报中成效显著。

●信息安全行业:工信部出台《关于促进网络安全产业发展的指导意见(征求意见稿)》，计划到2025年网络安全产业规模超过2000亿，意味着未来7年行业复合增速将达到22.1%，高于目前行业已有增速，成为行业重要利好政策。

●自动驾驶: 9月武汉发放首张自动驾驶商用牌照，为行业开启发展新篇章，但是电子导航地图牌照放开后传统图商失去垄断性优势。

●市场表现方面，8月初以来大盘反弹行情在9月中旬见顶，而后再次呈现出回调走势。国内局势整体稳定，但全球政治格局却呈现出多变格局。受到大盘的影响，计算机板块也在9月中旬呈现出回调走势, .由于前期涨幅较大，在调整板块中跌幅居前。2019年9月，中信计算机指数上涨3.46%， 跑贏大盘2.80个百分点，跑贏创业板指数2. 43个百分点，在29个中信一级行业中排名第3位，表现相对强势。

●估值方面，行业整体估值处于历史均值水平之间，距最低估值仍有55%的调整空间。9月30日中信计算机行业TTM整体法估值为48.83倍，高于创业板41. 26倍和A股14. 49倍的估值.行业近1年、3年、5年.10年的平均估值分别为44. 39倍、47. 93倍.62. 75倍、52.80倍，当前估值高于近1年、3年历史均值。

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