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机械设备行业月报：本月专题，从发达国家发展经验看我国轨交运维市场投资机会

本月市场回顾

本月机械设备指数下降2.08%，创业板指，上涨2.69%,沪深300指数上涨1.89%。机械设备在全部28个行业中涨幅排名第26位。剔除负值后，机械行业估值水平(整体法) 25.1倍，相比上月有所下降。全部机械股中，本月涨幅前三位分别是红宇新材。汉威科技、纽威股份，月涨幅分别为41.9%、28.3%和17.8%。

本月专题:

我国轨道交通发展迅猛，铁路和城市轨道交通运营里程持续增长。铁路方面，截至2018年底，全国铁路营业里程达到13.1 万公里，其中高铁达2.9万公里,占全球比重超过60%，根据在建和规划，预计到2023年，我国高铁+城际运营里程达到58019公里，2019-2023 年CAGR为10.6%。城市轨道交通方面，2018年末全国城市轨道交通运营线路达到5761公里，在建线路6200多公里,成为世界城市轨道交通大国，其中拥有地铁运营线路的城市35个，开通运营185条城市轨道交通线路，车站3245座，城市之多和线路之长都位居世界首位，预计到2023年城轨运营里程有望达到16265公里，2019-2023 年CAGR为19.9%。

伴随轨交运营线路里程的持续增长，我国运营维修保养后市场料将步入黄金发展期。运营維修保养覆盖轨交线路的全生命周期，包括运营和维保服务两大部分，其中运营为轨交线路提供运营服务，并伴有拓展“运营+N" 产业的商业模式;维保服务保障轨道交通安全平稳运行，包括牟辆系统维保、线路系统维保、供电系统维保、信号系统维保、站场系统维保。根据行业经验，轨交运维支出一般占总投资的2%~3%，以中值2.5%，按保守假设单公里投资额5亿元测算，2018 年我国城市轨道交通运营维保后市场规模约720亿元，到2023年将达到2033亿元。

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