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机械行业2019年10月策略：高空作业平台讨论，需求爆发的高成长赛道，长期发展空间大

●本月专题:工程机械细分品类中最有成长性的赛道，发展空间大

高空作业平台全球近千亿空间，国内市场高速成长。高空作业平台相比传统脚手架等具备安全、高效等显著优势，经济性日益凸显，是工程机械细分品类中最有成长性的赛道。目前国外发展进入成熟期，整体稳健增长:根据IPAF数据，2018年高空作业全球租赁市场保有量147万台，近三年CAGR约9.5%，据此测算2018年全球市场规模约862亿元;中国市场依旧处于起步阶段，呈现爆发式高增长:中国租赁市场高空作业平台保有量约9-10 万台，近年销量复合增速超40%，但人均保有量，产品渗透率( 高空作业平台/GDP)与欧美成熟市场仍差距巨大，对标欧美超90万台的租赁市场高空作业平台保有量，国内行业成长空间巨大。

建议关注高空作业平台龙头浙江鼎力。浙江鼎力作为国内龙头，产品力、公司治理、品牌渠道、生产制造能力均具备很强的先发优势。短期中美贸易摩擦不改长期成长趋势，国内先发优势显著，充分受益行业高成长，明年臂式放量有望复制剪叉产品路径，长期看公司具备成为全球巨头的潜力。

●行业观点

行业层面，增量进入存量，装备端的投资机会更加具备结构性特征，我们始终专注于，上游核心技术型公司和下游产品型公司投资机会的跟踪与挖掘。对于产品型公司我们关注行业所处的周期阶段，对于技术型公司自下而，上的变化或许更是重点。本次报告我们重点讨论高空作业平台行业。

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