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招投标情况来看：2019年10月单月数据而言，招标/中标端均承压，其中招标金额同比-13%，中标金额同比-7%，主要源于政府投资节奏更加稳健，倾向于将超大型项目分解为多个项目分期实施，10月过亿项目数量明显少于去年同期（招投标分别为6/2个，18年同期为12/8个）。回顾2019年1~10月，政府安防项目整体招标额同比-11%，中标额同比+8%，中标端好于招标端源于今年大项目数量明显减少，而中小项目落地节奏相对更快。展望2019年全年，我们仍然维持政府端在“降税减费”基调下稳健增长的趋势判断，龙头公司表现相对较好，但来自政府需求的成长动力相对减弱。展望未来，预计商业端好于渠道端&政府端：其中，AI化场景下大企业需求边际改善，商业端有望受益视觉物联趋势，打开安防外更大市场空间，我们持续看好龙头公司的表现。

海内外政策及动态来看：1）国内方面：辽宁省政府发文助推校园安防建设，带动相关需求释放；2）海外方面：安防龙头被美商务部纳入实体名单，两家公司前期积极备货+供应链切换，叠加部分美国厂商恢复供货，供货端影响有限，而营收端受客户情绪影响或短期波动。短期看安防龙头将加速供应链国产替代步伐，中长期看行业需求与公司能力仍在，坚定看好安防龙头未来发展。

【更多详情，请下载：安防行业2019年10月追踪月报：国内招投标整体承压，实体名单加速供应链切换步伐】