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农林牧渔行业:养殖兑现业绩动保顺势而上,白糖静待行业拐点
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农林牧渔行业:养殖兑现业绩动保顺势而上,白糖静待行业拐点 通胀乃板块之源 农林板块的走势与食品项CPI休戚相关。历史告诉我们在强通胀的背景下,农林牧渔板块往往有明显的超额收益。9月CPI同比上涨3.0%,涨幅较上月扩大0.2个百分点,连续6个月高于2.5%,其中食品价格影响CPI约221个百分点,主要受猪价大幅上涨提振;同期牛羊肉、禽类、鸡蛋等价格也存在不同程度的上涨,鲜果增幅回落,蔬菜价格下降。分项看,9月猪肉价格上涨69.3%,涨幅较8月大幅扩大22.6 个百分点,拉动.CPI同比1.65个百分点。 非瘟开启通胀之门 2018年5月,第四轮猪周期开启,8月非洲猪瘟疫情爆发,加速存栏去化,并抑制补栏意愿。猪肉供应偏紧持续推高2月以来的猪价。虽然8月以来,国家强调对猪肉供给的 保障,以稳定猪价,各地也在陆续推出调控政策,但截至目前效果甚微,生猪、能繁母猪存栏继续快速去化,猪肉供应偏紧持续推升猪价。当前看,预计猪价的持续上涨可能要维持到2020年6月左右,并带动CPI同比至2020年中持续维持高住。 需要指出的是,食品中除猪肉之外,受天气转凉需求增加和消费替代的影响,牛肉、羊肉、鸡肉、鸭肉和鸡蛋价格也呈现了不同程度的上涨。同比看,牛肉、羊肉、鸡肉、鸭肉和鸡蛋价格涨幅在9.4%——18.8%之间。 往后看,随着秋冬季的来临以及猪价.上涨之后替代效应的加强,牛羊肉价格可能迎来持续上涨,并同步推升CPI同比值。 【更多详情,请下载:农林牧渔行业:养殖兑现业绩动保顺势而上,白糖静待行业拐点】
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