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全球宏观：宏观流动性观察009，疏通货币政策传导，改善经济
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利率周期：周期性底部日益明确。货币政策：政策选择更加多样化。宏观流动性：流动性短缺加剧。本周关注：风险资产交易性机会值得关注。
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全球宏观：宏观流动性观察009，疏通货币政策传导，改善经济 宏观流动性摘要: 利率周期:周期性底部日益明确。全球9月PMI仍低于荣枯线，美国略有回升，但欧洲各国及日本均有回落，且全球通胀指数未见好转。美国9月ISM非制造业PMI创近3年历史新低，8月消费者支出出现疲软，欲下降第三季度经济增速预期，全球经济仍处下行周期。全球降息潮下的多国降息政策对实体经济的作用尚未在经济数字上得到体现。 货币政策:政策选择更加多祥化。目前仍处于周期'的尾端，全球降息次数虽已达近十年历史峰值，但各主要经济体对未来利率的预期仍显悲观。经济递周期调整政策工具选择将更加多样化，美联储自2008年以来的首次连续多日公开市场回购操作，显示美国重启量化宽松QE刺激经济可能性越来越大。 宏观流动性:流动性短缺加剧。美元指数达到99 上方，美国“钱荒”持续，金融系统内流动性紧缩加剧。对未来经济以及资产价格悲观预期，导致对现金类资产的偏好增加，显现出经济周期萧条期的特征。如何疏通宽松货币政策到实体经济的传导，改善实体经济,走出流动性陷阱，对各主要经济体政策工具使用提出更多考验。 本周关注:风险资产交易性机会值得关注。本周受多种消息影响美国股市出现较大波动，本周非农就业数据表现稳健，部分缓解对经济衰退的担忧。从底部区城方向观察经济向好的预期出现反复，未来关注风险资产收益率变化趋势，以及中美贸易政策走向和三季度经济数字，如呈现企稳甚至向好迹象，组合上可以战略性地提高进攻性策略偏好。 【更多详情，请下载：全球宏观：宏观流动性观察009，疏通货币政策传导，改善经济】
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