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2020年房地产行业展望，十大关键问题
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数据简介
一、销售仍能保持坚挺吗？二、政策有可能放松吗？三、竣工会提速吗？四、开工和投资还能再超预期吗？五、房企集中度还有多大提升空间？六、盈利增速会否显著下滑？七、地产股估值中枢见底了吗？八、如何挑选地产股？九、物管公司高成长可持续吗？十、物管板块估值能站得住吗？
详情描述
2020年房地产行业展望，十大关键问题 摘要 行业基本面预判: ➢销售:2020年全国商品房销售面积下滑4%,销售金额增长1%，整体趋势前低后高。其中一二线城市销售面积走平，销售金额增长8%;三四线城市 销售面积下滑7%，销售金额下滑5%。 ➢房价: 2020年全国房价走势大体平稳(类似于今年的表现，一二线和强三线稳中略涨，弱三四线有所回落) ➢开发投资额: 2020年全国房地产开发投资额增长6%，其中建安投资额增长6%，土地购置费增长7%。 ➢新开工面积: 2020 年全国房屋新开工面积下滑3%，其中一二线城市增长5%，三四线城市下滑10%。 ➢竣工面积: 2020 年全国房屋竣工面积(物理意义，非统计局口径)增长9%。 ➢政策: 整体基调不变，年初相对平稳，二季度后可能具备更大调整空间。金融口政策保持定力，住建口政策更多体现各地方差异化调控的灵活性。 地产开发商: ➢增长: 预计覆盖标的2020年平均将实现约15%销售增长(2019年约18%)，合约毛利率企稳;预计覆盖A股标的归母净利润2019-20年将同比增长23.7%。20.4%， 覆盖H股标的核心净利润将同比增长22.3%、21.7%。 ➢估值: 当前覆盖A股及H股标的分别交易于6.1倍和6.0倍远期市盈率，仍接近历史底部。我们预计未来一年估值中枢将大体平稳(历史中枢7-8倍)。长期而言，行业新一轮洗牌整合过程中，头部公司估值整体有支撑，个股分化加剧。 ➢交易策略及选股: 2020年A股推荐排序保利、金地、阳光城、中南、万科，H股重点推荐融创、中海、华润、龙湖、地辉，时代、金茂。 【更多详情，请下载：2020年房地产行业展望，十大关键问题】
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