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1.2019Q2锂精矿价格继续下跌。2019Q2锂精矿价格600-750美元/吨，较2019Q1的601-792美元/吨有所下滑，而9-10月份的草根调研国内市场存在550-570美元/吨的锂精矿报价。2019-2020依旧是西澳锂精矿放量的高峰期，以目前锂矿放量情况来看，未来锂精矿增量恐难低于预期。我们预计未来锂精矿价格或下跌至500美元/吨。

2.2019Q2锂精矿放量正常，销售较弱，行业被动加库存。2019Q2西澳锂精矿产量48.1万吨（环比+3.5%，同比+38%），折LCE达5.6万吨，符合预期，销量40万吨（环比-4%，同比+24%），2019Q1西澳锂精矿整体产销率为73%（撇除Greenbushes的数据），环比下滑10个百分点，部分矿山产销率接近50%，西澳锂矿从紧缺切换至过剩状态。市场需求成为锂矿放量瓶颈，而非产能瓶颈，全行业被动加库存。部分企业二期扩建项目延后，部分矿山企业现金流紧张，我们判断部分企业二期扩建项目将延后（PLS二期、AJM二期、Talison三期）。

3.合纵连横，锂矿行业集中度将逐步提高。我们认为西澳锂精矿行业的竞争将在未来的1-2年内持续加剧。最终，高成本、现金流弱的锂矿山存在出清的风险，未来锂矿行业也将有更多的行业整合。2019年8月份，第一个西澳锂矿Alita出现债务违约，银河资源（GXY）很可能入主Alita，西澳锂精矿市场的七国争霸变六国角逐，而这场竞争还将继续。

【更多详情，请下载：锂·西澳锂精矿行业专题报告：2019年二季度经营汇总，西澳锂矿·合纵连横，共度时艰】