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金融期货专题报告（股指）：全球市场月度策略跟踪，哪些资产可能成为弱势宏观下的避风港
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近一月市场回顾: 1)宏观维度，欧美经济数据滑坡，美联储重启资产购买计划，市场预计美联储10月大概率降息;此外，中美贸易摩擦、英国退欧事件均有重大进展，避险情绪回落; 2)权益维度(09/16-10/18)， 新兴市场与发达市场表现相当，印度、日本市场录得较大正收益; 3)行业维度，资金回避中上游行业，进入公用事业等避险板块，配置特征呈现防御属性。
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金融期货专题报告（股指）：全球市场月度策略跟踪，哪些资产可能成为弱势宏观下的避风港 专题摘要 近一月市场回顾: 1) 宏观维度，欧美经济数据滑坡，美联储重启资产购买计划，市场预计美联储10月大概率降息;此外，中美贸易摩擦、英国退欧事件均有重大进展，避险情绪回落; 2) 权益维度(09/16-10/18)， 新兴市场与发达市场表现相当，印度、日本市场录得较大正收益; 3) 行业维度，资金回避中上游行业，进入公用事业等避险板块，配置特征呈现防御属性。 扩表≠QE,宽松力度有待观察:近日，美联储重启扩表，每月购买600亿美元短期债券，实质性扩表计划让市场联想至前三轮QE,那么这是否意味着新一轮宽松周期的开始，我们认为未必。本轮扩表的背景在于美国隔夜回购利率走高，避险情绪推升海外美元的避险需求并诱发供需阶段错配。于是本轮资产购买选择短久期而非长久期，购买短债的目的可能只是防止收益率曲线再次出现倒挂。 哪些资产可能成为弱势宏观下的避风港: 1990年之后，曾三次出现全球GDP失速的现象，分别发生在1998年、2001年、2008年。数据显示，随着全球合作愈发紧密，全球股市呈现共振属性，千禧年之后尤为明显。从历史经验来看，具备两类特征的经济体或有抗跌属性: 1)一类受益于替代逻辑，如1998年的欧洲。1998年东南亚金融危机爆发，德国、法国的贸易数据不仅没有恶化，其净出口占GDP的比例反而逆势上行; 2)另一类受益于经济韧性逻辑，如2018年的印度。 贸易输入国特性以及内需充足使得印度具备抵御外贸下行的潜力。 【更多详情，请下载：金融期货专题报告（股指）：全球市场月度策略跟踪，哪些资产可能成为弱势宏观下的避风港】
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