详情描述

金融工程研究报告：黎明前的黑暗，注意攻守转换

报告摘要:

观点综述:本周沪深300下跌1.08%，如果别除周一由贸易战缓和带来的情绪面影响，周二至周五累计下跌2.12%。市场下跌影响因素有通胀超预期、3季度经济数据较差等。整体上看，经济下行压力仍然较大，市场短期仍然存在下降空间，虽然我们无法预测市场下跌的点位，但用“黎明前的黑暗”形容再贴切不过了。从博弈角度看，经济下行对市场宽松的预期会增强、北上资金仍然在持续买入、成长板块的调整会越来越充分。但既然是黑暗，即意味着市场可能还存在最后一波跌势，此时需要注意的是攻守转换.操作上建议前半周仍然持有金融和周期股以防御为主，静观其变，因为本周周期股的成交占比继续创下一年新低。食品饮料本周仍然被北上资金净卖出11个亿，电子紧随其后净卖出6.6亿，相反计算机净流入49亿。大金融、医药、家电和地产仍然北上资金净流入的聚集地。展望下周，周期股或重回关注，金融板块仍然还是重要的避险工具，成长的成交占比分位回落至75%附近，尚未到达一个舒适的买点，消费板块结构出现分化，关注家电。我们认为10月调整是未来11月12月上涨的一个必要条件和重要基础，维持10月调整的整体观点不变。

A股资金跟踪:产业资金:本周全市场解禁规模为1613.0 亿元，其中沪市为798亿，深市为16亿，中小板72亿，创业板728亿。预计未来一周解禁规模为290亿元，较上周减少1338亿元。未来四周解禁规模为1850亿元，较上周减少1152亿元。杠杆资金: 10-17 日，两融余额9647.24亿元。沪深港通:北向资金流入96.05亿元，南向资金流入68.74亿元。ETF规模: ETF净流入-10.71亿，股票型净流入-35.79亿。公募基金:本周新发行基金5只，本周新发行基金份额为9.74亿份。

【更多详情，请下载：金融工程研究报告：黎明前的黑暗，注意攻守转换】