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融资难与融资贵问题能否解决是经济企稳、股市向好的前提

我们认为，融资难融资贵已经成为制约中国经济发展的关键问题，特别是民营中小企业。该问题的解决可以更好地挖掘中国经济内生潜力，资本市场长期向好就更能有所期待。我们构造了五个衡量企业融资难与融资贵问题的指标，与宏观经济与股票市场的代表指标进行对比分析。研究发现，历史上我国在制造业企业、民营企业融资难和融资贵问题发生的时候，往往之后经济下行压力加大，股票市场走弱。

当前融资难融资责问题的表现是总量问题和结构性问题并存

我们认为，融资难融资贵问题表现为总量性和结构性并存。所谓总量性是指实体经济在普遍意义上获得的金融支持不够，目前具体体现为社会融资规模的整体性下滑；所谓结构性是指实体经济中不同所有制类型、不同行业类别中的企业面临的融资差异，其中部分制造业企业和民营企业融资难和融资贵问题凸显。我们认为，在总量问题和结构问题中，普遍被讨论的是结构性问题，而结构性问题演化到一定程度也会加剧总量性问题。

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