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海外再生资源行业龙头成就之路：产业链衍生+外延拓展

废电拆解4年5倍成长空间，被忽略的消费属性

4年5倍空间，“四机一脑”理论报废量与潜在需求量预期差较大

 17年理论报废量1.36亿台: 现有家电超过使用年限后将进行报废拆解。据中国家用电器研究院研究，报废年限分别按电脑6年、空调/电视/洗衣机/电冰箱16年测算，可得17年四机一脑的理论报废量约为1.36亿台，17年家电绿色回收率仅为58.77% (规范拆解量/理论报废量)。

潜在需求量4年5倍空间: 随着生活水平的提升，国家安全使用年限的推行，消费者安全意识提升，家电报废年限将向国家安全使用年限靠拢。据《家用电器安全使用年限细则》，报废年限分别按电视/空调10年，冰箱12年，洗衣机8年，电脑6年，可得2021年四机一脑潜在需求量为3.7亿台，是17年7995万 台规范拆解量的近5倍。

新9类扩幅补贴待落实，市场空间增长可期

国家发改委2015年公布《废弃电器电子产品处理目录(2014 年版)》，从2016年3 月开始纳入基金补贴的废弃电器电子产品品种由“四机一脑”大幅扩展为14个品类。随着新9类补贴金额的落实，有望打开更大的市场空问。

预测2021年新九类理论报废量是四机一脑理论报废量的6倍。按照产业标准，报废年限分别按手机/电话/监视器5年、打印机复印机/传真机6年、吸油烟机7年、电热水器/燃气热水器8年测算，2019-2021年新9类报废量分别可达7.8/9.4/13.3亿台。

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