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九月房地产投资数据分析：投资回落趋缓，销售趋于好转

内容提要

在经济回落和固定资产投资下降的大背景下，房地产投资依旧表现出一定的韧性。1到9月的数据看，房地产在固定资产投资中的比重再度提升。而制造业投资低迷，基本建设投资受到财政政策的影响比较大，短期还是看地方专项债的前置力度。

房地产投资方面，尽管建安投资和土地购置费总体依旧为下行趋势，但二季度后出现下行趋缓的势头。其中，和房地产销售出现回稳有关，从9月的数据看，无论从房地产库存数据、房地产企业的资金来源结构、还是从社融的个人新增长期贷款数据看,或者从与房地产销售相关的社会零售额数据看,均显示了房地产销售有所回稳的态势与特征。对此解释是在推出LPR利率改革后，市场担心房地产利率回升，而提前消费了房地产，房地产企业在资金面趋紧的情况下，加大了推盘的力度，继续用高走周转缓解资金压力。

国家统计局今天公布了固定资产投资等数据。数据显示，制造业继续回落，基本建设投资累计同比下半年以来持续小幅回升，房地产投资继续保持相对较高增长。

一、房地产投资占固定资产完成额之比再度提升

1到9月，固定资产投资完成额累计同比增长5.4%，前值为5.5%。去年同期为5.4%;其中，基本建设投资累计完成额同比为4.5%， 前值为4. 2%,去年同期为3.3%;制造业投资累计完成额同比为2.5%，前值为2.6%， 去年同期为8.7%;房地产投资累计完成额为10.5%， 与前值持平，去年同期为9. 9%。房地产投资完成额占固定资产投资比重提高到21.25%， 高于去年同期的18.34%和前值的21.11%。

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