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建筑行业9月动态报告：交通强国助力发展，基建投资值得期待

固定资产投资增速放缓，进出口贸易处于下行区间，消费有望受益减税降费而回升，宏观经济有一定下行压力。2019 年1-8月，固定资产投资增速为5.5%，环比降低0.2pct。2018 年中美贸易磋商以来，出口承压。2019年1-8月我国进口金额累计同比下滑4.6%，增速环比降低0.2pct; 1-8月我国出口金额累计同比增长0.4%，增速环比降低0.2pct。总体来看，进出口处于下行区间。2019年1-8月我国限额零售品消费增速为4.1%，增速环比降低0.3pct。受益于减税降费政策，消费增速有望触底回升。

流动性有望维持合理充裕，信用改善，货币政策趋于乐观。2019年1-8月，M1当月同比增长3.4%，增速环比提高0.3pct。M2当月同比增长8.2%，增速环比提高0.1pct。M1和M2增速环比回升。产业债信用利差有所收窄。2019年9月27日，全体产业债信用利差为77.26BP，较年初收窄约56.18BP。美联储9月第二次降息，中国、俄罗斯、印度等国家均有一定的降息或降准，全球货币政策整体偏鸽派，利率趋于下行。国务院常会提出保持流动性合理充裕。

交通强国助力发展，房住不炒，基建地位提升。9月19日，国务院印发了《交通强国建设纲要》，提出到2035年，基本形成“全国123出行交通圈”(都市区1小时通勤、城市群2小时通达、全国主要城市3小时覆盖)，交通基建产业链有望受益。2019 年我国基建投资增速有望保持中等增速。基建细分领域的铁路增速持续回升，生态环保投资持续高增长。基建主力军的建筑央企或将受益。施工未启，设计先行。基建设计企业也有望受益于基建投资。中央政治局会议坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段。基建投资和货币政策有望成为逆周期调节的较好选择。

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