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房地产行业房企11月销售数据点评：百强房企成交再向好,二梯队房企表现仍亮眼

百强房企销售增速持续向好，二梯队房企表现仍亮眼。2019年1-11 月百强房企销售额同比增长17.7%，增速较1-10 月提高1.3pct。11月单月同比增速来看，百强房企实现销售额同比增长29.4%，较10月上升0.6pct，增幅小幅扩大:单月环比来看，11月销售额较10月上升10.6%。，

集中度提升趋势不改，不同梯队和房企间分化加大。销售金额入榜门槛方面，龙头房企竞争激烈度下降，Top20 和Top50竞争激烈度提升。全口径销售金额入榜门槛来看, Top10、Top20、Top50和Top100销售门槛分别同比提升24. 1%、15.6%、30.4%和24.2%。房企集中度方面，1-11 月，Top100 房企权益销售金额集中度达56%，较2018年上升1.3pct.其中，Top1-3、Top4-10和Top11-20房企集中度分别提升0.9pct .0.9pct和0.8pct。值得注意的是, Top20之后以及Top50之后的房企销售集中度持平乃至有所下降，结构方面头部效应也愈发明显。

板块观点:销售方面，在当前行业推盘规模加速的情况下，10月份市场销售面积累计增速如期回正，在当前去化率好于去年同期水平的情况下，今年四季度的推盘规模将大于去年四季度的推盘规模，四季度行业销售将继续保持回暖趋势，全年有望维持在正增长的水平。板块方面，房企三季报依然延续了中报以来得靓丽业绩,预收款规模再创新高,行业业绩增长确定性进一步加强，板块估值水平持续依然保持低位，考虑到当前，地产行业持仓已经环比连续三季度下行，成为相对低配板块，我们认为当前行业正处于较好的配置时机。

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