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A股量化择时研究报告：波动走低乃蓄势过程
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数据简介
贸易摩擦与企业盈利变化决定指数中长期趋势，看起来仍需时间等待其明朗化，目前的区间震荡格局不改，市场波动大幅下降，择时波段意义显著下降，特别是指数在逐步靠近震荡下界之时。沪深300与创业板指最新PE分别为12.1/53.4倍，历史50%分位数为13.6/49.8倍，相对来说沪深300指数距离50%分位数更低。沪深300与创业板指最新PB分别为1.5/4.8倍，历史50%分位数为1.8/4.7倍。
详情描述
从行业指数看，最新PE距离其历史10%分位数最近的，即最接近历史底部估值的分别是建筑材料、地产、商业贸易、建筑装饰和钢铁。从行业指数看，最新PB距离其历史10%分位数最近的分别是传媒、建筑装饰、商业贸易、采掘和公共事业。主流ETF本周估算处于净流出状态，累计规模或在24.5亿左右。所谓日历效应，指资产价格变动与时间节点相关的规律特征，比如舂节日历效应，国庆日历效应，舂季躁动等等。我们统计自2000年以来至2018年共计19个年伪的历史规律。宏观因子的变化体现了经济在周期内的变动，所以股市、债市、大宗商品的变化趋势与宏观因子的变化趋势密切相关。在宏观因子的选择上，我们从多个角度来考虑，对市场影响比较大的宏观因子主要包括货币政策、财政政策、流动性、通胀水平以及其他经济指标。
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