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我们的分析显示，在全球汽车零部件企业100强中，日本企业拥有强大的实力进行战略性并购。日企在衡量财务和运营资金的“收购方得分”中拔得头筹，这主要归功于电子器件供应商在照明和技术系统、自动驾驶和半导体领域的大宗并购交易。鉴于这些子系统供应商之间的持续整合趋势，我们预计未来将出现更多并购交易，且位居全球100强之列的日本企业表现将依然活跃。

同时，中国汽车零部件企业在经历近期的国际并购狂潮后已经失去了其对海外目标公司的投资偏好。在过去两年中，国际并购交易的总金额已跌落至略高于10亿美元的水平。这与之前几年的趋势形成了明显逆转，2015年至2018年，中国企业每年完成约10宗国际并购交易，平均总金额达50亿美元。

此次增速放缓有三个主要原因。首先，在我们分析的所有国家中，中国汽车零部件企业在衡量财务困境的“潜在危险得分”中得到了最高分之一。其次，相关管理规定限制了国有实体的海外交易能力。最后，包括美国外国投资委员会（CFIUS）在内的国际性监管机构加大了对跨境交易的审查。面对国际并购交易中的障碍，中国企业已将目光转向国内市场。自2018年起，中国企业之间已进行约50宗交易。从整体上看，在今年的汽车零部件行业并购交易目标中，中国企业约占18%。

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