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有色金属周报：2020年铜精矿长协创新低

上周美元指数98.28 (0.29%) ，基本金属跌多涨少，两市仅锡、铜表现较为坚挺，其中上期所锡价周涨3.25%领涨。镍、铅、锌价格表现疲弱，其中上期所镍价周跌5.14%领跌。 小金属方面，镁价周跌0.65%至1.52万元/吨，电池级碳酸锂周跌1.72%至5.7万元/吨，黑钨精矿周跌1.21%至8.35万元/吨。贵金属方面, COMEX金价微涨0.02%至1468.8 美元/盎司。

基本金属方面，铜:自由港与江铜、铜陵和中铜签订2020年铜精矿TC长单,价格为62美元/吨，较2018年80.8美元/吨下降18.8美元,也是2012年以来的最低加工费，再次表明全球铜矿供应紧张的趋势，铜矿供应的确定性下降有望提振铜价中长期中枢。铝: 11月21日全国十二地库存83.86万吨，较继续14日下降3.53万吨，随着采暖季临近以及近期氧化铝价格.回落，吨铝净利窗口仍有望持续，铝企基本面仍在改善通道。铅锌方面,受益于高企的锌精矿加工费，百川资讯统计国内锌冶炼企业平均开工率87%，多数厂家维持满负荷生产，预计年内国内精锌产量增长是大概率事件，对于锌价中长期走势形成冲击。小金属方面，短期钴、锂价格仍处筑底阶段，但随着欧洲车企全面转向电动车战略，中长期需求预期迎来情绪修复，建议布局钴、锂板块。

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