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日本医药行业发展趋势精研与投资借鉴：在降价中磨砺成长的大市值龙头
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1)日本"药品降价+外资竞争"的产业环境2)"药品降价+外企竞争"导致日本龙头药企"日本本土"销售基本"无增长"3)但长期来看，日本二级市场医疗指数显著跑赢日经指数，超额收益显著
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日本医药行业发展趋势精研与投资借鉴：在降价中磨砺成长的大市值龙头 1)日本“药品降价+外资竞争"的产业环境:日本自80年代开始实施控费药品降价，1980-1990年药品价格累积降幅超过60%，日本药品价格由政府和药企商谈确定，每过两年就会做价格调整;自90年代开始，日本通过取消政策保护壁垒对外开放医药市场，2000年2005年进口药在日本销售放量明显，本土市场受到外资竞争侵蚀。”药品降价 +外资竞争”推动日本医药行业集中度提升，日本药企数量从1975年的1359家下降至2015年的305家。 2)“药品降价+ 外企竞争”导致日本龙头药企”日本本土”销售基本“无增长" : 1991-2000年武田药品工业、安斯泰来、大日本住友制药、协和麒麟、日本卫材、盐野义、田边三菱、参天制药的复合增速分别为3.26%、2.44%、2.86%、1.83%、3.81%、2.96%、-2.67%和3.56%。 3)但长期来看，日本二级市场医疗指数显著跑赢日经指数,超额收益显著。前30医药上市公司市值在整个医药行业当中占比高达83.89%，市值位于TOP30的日本上市公司主要分布于创新药、医疗器械、医药流通等领域，我们本文将详细分析各细分领域行业发展历程，并给予投资建议。 国内药品降价趋势与日本类似，正逐步拉开序幕，但药品需求、支付能力强于日本，中国在医保局的成立、带量采购引发药品降价、不断放松的进口政策使得目前国内大环境与日本相似，假如政策风向一直持续,对本土制药工业形成压力，加快国内制药行业集中度的提升。 【更多详情，请下载：日本医药行业发展趋势精研与投资借鉴：在降价中磨砺成长的大市值龙头】
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