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财政洞见系列之十：地方税源的建设，消费税如何变

当前央地收入划分改革涉及三项措施: (1)保持增值税“五五分享”比例稳定; (2)调整完善增值税留抵退税分担机制; (3)后移消费税征收环节并稳步下划地方。改革在缓解地方财政压力、推进减税降费落实、改善消费环境.上一石三鸟，其中消费税征收后移与下划地方长期意义较大。

关于消费税改革，大方向有助于改善各地消费环境，核心诉求是完善地方税源体系的建设，但短期对补充地方税源作用或比较有限，对行业影响也有待进一步观察:

消费税征收环节后移，将会显著提升征缴成本，同时由于运输成本和销售环节的成本和利润势必反应在销售价格里面,或带来终端价格提升压力，但后续政策细则将保证总体税负基本稳定;

消费税稳步下划地方，短期对地方收入补充能力或较为有限。一是中央对地方税收返还或因为下划消费税而减少;二是当前下划仍停留在部分商品核定基数之上，地方增量有限;三是消费税后移会改变当前各省份消费税分布格局，部分省份或出现下滑。

消费税改革，大概率利好龙头厂商。行业影响上，有待政策落地细化地进一步观察，利润分配将取决于厂商、经销商、消费者之间的博弈。

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