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ESG投资研究系列之二：中国esg投资全景手册

与海外相比，中国ESG发展在加速但仍有较大空间

与西方的责任投资由投资人需求推动的发展历程不同，我国的责任投资,特别是绿色金融在近年来得到了政策自上而下的大力支持，进入加速发展期。但与海外ESG投资相比，国内ESG发展仍有较大差距:上市公司的ESG信息披露缺乏统一的框架，信息披露的不足导致评级机构缺乏有效的评级依据，造成评级结果缺乏有效性，特别是中小企业ESG信息的缺失造成评级机构无法实现市场的全覆盖;评级覆盖不足及有效性不足导致指数编制公司无法实现ESG指数的多样性;而由于缺乏投资工具，资管机构对ESG投资(正面选股)则缺乏手段。

国内ESG信息披露: 2018年度披露率约25%，缺乏统一框架

2006年以来，A股上市公司发布责任报告数量持续增长。2018年披露责任报告的上市公司数量比率为25%。其中，国企披露数量高于民企;金融业披露比率最高，钢铁、采掘、有色等环保重点关注行业披露比率次之;报告披露标准参考最多的是全球报告倡议组织标准(GRI)， 国内标准参考最多的是中国社科院标准。与海外对比，国内ESG信息披露待完善的包括:缺乏统一的框架，已披露企业的ESG信息使用率较低，部分社会责任报告描述性披露较多、偏重于宣传、对负面指标披露较少，不同企业披露数据差别较大，民企及中小企业披露率较低、披露成本较高。

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