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银行业评《三季度货币政策执行报告》：货币政策的“两加强、三结合”
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数据简介
《2019年三季度货币政策执行报告》在对未来宏观经济形势进行展望时首次提出了“ 两加强、三结合”的调控思路，即“强化逆周期调节,加强结构调整，将改革和调控、短期和长期、内部均衡和外部均衡结合起来，推动形成有效的最终需求和新的增长点。本报告对此认为“两加强”主要是货币政策应对当前经济周期性下行压力，以及我国经济增长在新旧动能转换过程中面临的体制性和结构性矛盾；“三结合”主要是为了确保货币政策效果得以有效、持续的体现，为宏观调控留足安全垫。
详情描述
当前社会信用收缩的压力持续存在，传统行业承贷意愿和能力受限，“房地产不作为短期刺激经济的手段”，新动能尚未形成有效支撑，需求端偏弱的态势短期难以改变。货币政策在保持定力的基础上将加强逆周期调节，MPA考核体系对今年后两个月信贷投放有所鼓励，信贷政策将更加友好，四季度信贷增量预计好于去年同期3万亿信贷增量。 四季度及明年制造业贷款增速有望持续回暖，信息技术领域信贷延续高增长；基建领域在前期中央重大项目配套融资基础上，可能配合地方专项债融资做出定向降准等安排；房地产融资调控将坚持“稳中从紧”，表内广义口径房地产融资继续受到增量比例控制。 将进一步用改革的办法疏通货币政策传导机制，推动银行更多运用LPR，消除银行向大企业贷款的超额利润，推动银行将更多资源投向民企、小微等薄弱环节。LPR下行将“走小步、不停步”，继续驱动LPR“阶梯状”下行，同时打击“类活期”存款创新，从严控制银行负债成本。 对于问题金融机构坚持精准拆弹与在线修复。第一抓手还是问题金融机构的自救，在地方发挥主体责任下，通过改善公司治理和健全风控体系实现“止血”，通过老股东吸收损失和引进战略投资者等手段实现“输血”，通过恢复可持续经营能力实现“造血”。未来，随着金融供给侧改革的持续推进，尾部金融机构并购重组将增加，实现有序退出。中小银行将更加回归本源、专注主业，其同业业务面临持续收缩，表内同业投资与表外“非标”压降，则可能会对实体融资形成结构性冲击。 【更多详情，请下载：银行业评《三季度货币政策执行报告》：货币政策的“两加强、三结合”】
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