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通信行业专题研究：北美+国内齐发力,云计算资本支出回暖在即

北美四大云厂商、阿里巴巴以及腾讯相继发布三季报，云计算仍为亮点。微软Azure增速最高达到59%，带动微软云高速增长，100 亿美元国防大单体现微软强化高端订单服务优势，亚马逊AWS由于体量原因增速放缓至35%,但仍占据全球公有云最大市场份额，当季度高资本支出影响短期利润，未来将继续加大云基础设施建设力度;谷歌财报继续稳健，并在云服务.上奋起直追，资本支出为四家之最; facebook 广告收入增速超预期，活跃用户重新增长，未来将继续加大对云基础设施的投建力度以满足不断增加的新需求。阿里云、腾讯云依旧保持高增长态势。

云厂商资本开支继续回暖，未来有望继续延续。中移动千亿入局公有云，直指国内第一梯队。从资本开支的角度看，谷歌当季资本支出达到67.32亿美元，亚马逊、微软和facebook当季的资本支出分别为33.85亿美元、33.85，亿美元和35.32亿美元，谷歌的资本支出增量最大,亚马逊的资本支出同比、环比增长最快。从总量上看，19Q3四家云厂商的资本支出达到170.34亿美元，同比增长15.45%，在经历了19Q1的低谷后，资本开支连续两季度提升，并将继续重点投资云基础设施。同时，中国移动重磅推出“移动云”品牌，目标三年进入国内云服务商第一阵营，三年投资总规模在千亿级以上，有望促使国内头部云服务商加速支出投放和竞争。

英特尔Q3数据中心业务恢复正增长，作为领先指标预期行业向上加速。英特尔Q3实现营收191.9亿美元，与去年同期持平，高于市场预期。其中，数据中心业务收入为63.83亿美元，创下单季度收入历史新高，同比增速达到3.97%，扭转了上半年的负增长趋势，环比增速28%。随着库存消化加速，对数据中心业务需求乐观，公司也进一步上调全年指引。

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