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生物医药行业2019年4月策略报告：回归价值，重视估值优势

一月以来医药股同样累积近40%涨幅，各板块中位居中游。截止至4月7日，医药板块个股今年平均涨幅达到38%，在28个行业中排名15位，位居中游。从前期上涨较多个股分类来看主要包括: 1)市场参与度低的超跌个股反弹; 2)工业大麻等主题性质。3)不受带量采购影响的细分领域龙头。总体上来看市场热度处于持续扩散状态，前期充分上涨的标的陆股通持股有所回流，说明前期领涨优秀标的估值对二线标的构成天花板。

医药板块政策不断，降价压力持续影响二级市场信心。产品降价压力持续: 1 ) 4+7代量采购3月18号在厦门开出第一张处方，预期4月1日后快速落地; 2)国务院常务会议强调，要进一步推进国家药品集中采购试点，及时全面推开; 3)部分省市如辽宁、浙江出现原研和国内企业主动大幅降低仿制药价格现象。除去价格压力外，行业监管有望趋严: 1)国务院同意建立由市场监管总局、国家卫生健康委、国家药监局牵头的疫苗管理部际联席会议制度，统筹研究疫苗产业布局、行业规划、生产流通、质量安全、供应储备、预防接种、补偿赔偿等重大问题; 2) 福建省医保局印发了《福建省医疗保障局关于加强医保重点监控药品管理的通知》，主要通过使用金额排序确定重点监控目录。

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