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环保行业事件点评：生态环保项目资本金比例可降低,融资改善持续发生

环保项目最低资本金比例可适当降低不超过5%,资金需求端改善出现

11月13日李克强总理主持召开国务院常委会，会议决定完善固定资产投资项目资本金制度，其中指出: 1)对补短板的公路、铁路、生态环保、社，会民生等方面基础设施项目，在收益可靠、风险可控前提下，可适当降低资本金最低比例，下调幅度不超过5个百分点; 2)基础设施等项目可通过发行权益型、股权类金融工具筹措不超过50%比例的资本金; 3)强化风险防范，不得拖欠工程款。此次政策是继2015年后再次对最低资本金比例进行调整，同时环保项目作为付费来源相对稳定、绩效考核更为明确的项目，此次政策有望从资金需求端缓解环保企业融资压力。

国资入股加速 融资进展，助力公司经营进入良性循环

2018年以来，受股权质押爆仓、融资困难、PPP整顿等问题影响，板块内10余家上市公司公告转让股权或引入战略投资者。就目前已经进行股权转让的10家环保公司来看，东方园林、东江环保、国祯环保、清新环境等公司均已在不同程度、不同维度，上得到了新股东的支持，融资改善的迹象已经显现:中金环境近期发行中票、超短融的利率分别仅为4.15%、3.64%等;东方园林、清新环境等公司债券获国资股东担保,信用条件不断改善。我们预期未来1个季度更多类似的融资改善案例将更多出现!

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