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银行业：银行信贷结构有何变化？

贷款结构向个贷倾斜，四类银行各擅胜场

截至18年末，32家上市银行对公贷款52.07万亿，YoY +5.73%，同比增量2.82万亿( 17年为3.65万亿);零售贷款36.40万亿，YoY +17.21%， 同比增量5.34万亿(17年为5.35万亿)。17-18 年，32家行整体来看，对公占比下降，个贷上升，- C者交换了2.47 pct;贷款结构向零售转移，房贷仍是其增量的主力。18年末，19家上市银行对公不良率(加权)为2.07%，比17年上行1BP; 7家.上市银行对公不良率2.16%，零售不良率0.68%，较17年下降4BP和6BP;零售不良率比对公低1.48 pct。 ( 19家、7家为有相应披露数据的口径)

潜在信用风险担忧缓解，不良率稳中趋降

18年末,对公不良易发行业占比下降,大行/股份/城商均下降到了20%左右; 农商行虽然也在持续下降，但仍高达40%左右，其中大部分为制造业贷款。股份行/城商行/农商行零售不良易发贷款占比上升,因其不同程度地依靠了信用卡、消费及经营贷来扩张个贷;但考虑到零售整体不良中枢低于对公，该过程仍可使资产质量得到优化。大行主要以房贷拓展个贷，故其零售不良易发占比维持低位，信用风险担忧较小。制造业和批发零售的不良生成压力分化。17-18年,19家上市行不良贷款行业结构，制造业占比上行1.77 pct,交运仓储邮政业占比.上升0.84 pct,风险仍在持续暴露;而批发零售和采矿业不良占比则分别下行2.23 pct、1.28 pct,不良生成势头收敛。二者对冲，整体不良率平稳。19Q1多数银行不良率环比持平或下降。33 家上市行中，19Q1不良率环比持平的有10家，环比，上升的有4家，环比下降有19家。

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